一季度外资流入股债289亿美元风险对冲衍生品“补短”刻不容缓

“其实,相关部门也注意到这个问题。”上述国内银行外汇交易员透露,由于这类中长期外汇掉期衍生品的交易流动性很低,加之海外资本比较热衷通过这类衍生品对冲汇率波动风险,因此相应的掉期合约点位不容易降下来。要彻底改变这个局面,还得引入更多境内金融机构参与外汇掉期等金融衍生品交易,通过盘活市场交易量优化外汇衍生品市场交易结构,引导掉期合约点位逐步回归正常价格区间。

稳就业其次需要增强企业用工信心及企业韧性。香港小伙郭玮强在深圳创建了做智能箱包的企业——随身宝科技公司,尽管已经获得千万元级别的社会融资,但郭玮强对成本还是一分一分地抠。“招用应届毕业生的社保补贴从1年延至2年,让我敢放心招人,毕竟我每个月还要还助学贷款,办企业不容易。”

刘岩向记者坦言,知识产权法律制度在体育领域还需要继续完善并加大实施力度。期待通过立法手段,使体育运动项目、体育赛事节目等方面知识产权和其他权益得到明确的法律保护,构建起完整的体育知识产权体系。

为了稳定就业,广东首先为企业“减重”,适度降低社会保险等成本。比亚迪股份有限公司人力资源处副总经理叶子说,以深圳地区为例,公司预计全年将降低社保成本2100余万元。这笔资金将用于改善生产经营环境,稳定职工队伍,投入技术研发,进一步扩大再生产。

4月3日,被骗群众携带一面印有“公正执法,为民做主”的锦旗来到峄城公安分局峨山派出所,以表达对分局刑警大队和峨山派出所不畏艰辛,成功破获电信诈骗案件的感谢之情。

今年全国两会期间,有人大代表提出建议,在修改体育法和著作权法时,仿效《奥林匹克宪章》,将赛事直播授予权明确规定为赛事主办方享有的无形财产权,针对权利范围、权利归属、权利限制、权利行使、权利保护等事项作出明确规范,并具体规定处罚尺度,以便于查处电视、网络及其他媒体非法盗播等侵权行为。

构建完整知识产权体系

“现在很多海外机构已经可以通过外汇远期、外汇掉期、货币掉期与期权等金融衍生品进行汇率风险对冲(除了外汇期货尚未面世)。”一家国内银行外汇交易员向记者表示。但是,这些外汇市场金融衍生品流动性较低,导致外资机构的套期保值操作往往遭遇奇特现象——只要外资机构加大汇率风险对冲的操作力度,就会导致相关外汇金融衍生品交易价格大幅飙涨,自己给自己抬高汇率风险对冲操作成本。

刘岩认为,可将体育运动项目类作品称为“难美类体育运动项目作品”,也可将其简称为“体育作品”或“运动作品”,且适当调整著作权人、表演者等定义和相关权利,以适应此类作品的特殊情况。至于使用此类作品,可参照音乐作品、舞蹈作品的做法,既保护著作权,也便于社会大众的合理使用。

在业内人士看来,若要吸引外资进一步加仓A股与人民币债券,还得尽早解决汇率风险对冲操作成本抬高的问题。

目前,犯罪嫌疑人刘某已被刑事拘留。

王春英对此指出,外汇局将支持证券公司、基金公司等参与外汇市场,丰富外汇市场主体类型,以及推动外汇衍生产品创新,在推出更多类型的期权产品同时,持续优化境外机构投资银行间债券市场的汇率风险管理,推进银行间债券市场开放渠道整合等。

在他看来,主动型投资机构加仓A股,正面临类似的风险对冲操作问题——若境内股指期货、收益互换、融资融券等金融衍生品能尽早向外资开放,同样会吸引更多主动投资型长期海外资本加仓A股。毕竟,随着A股与欧美股市的联动性日益紧密,海外资本同样需要在A股拥有完善的风险对冲机制,应对欧美股市下跌对A股带来的冲击。

同时,新经济新业态正在创造更多的就业牵引力,5G就是其中的典型代表。银宝山新提前筹备和布局了5G项目,这让企业闯出了一片新天地,新业务、新生产线、更多的新鲜血液汇入,胡作寰笑着说:“我对未来充满信心!”

据悉,吴谨言与洪尧因拍摄《延禧攻略》而相识,此前有网友曝出两人在今年农历新年期间曾同游巴厘岛,疑似正在恋爱,而吴谨言方则曾对正在恋爱的消息进行否认,回应称两人只是朋友。此次洪尧爆照又秒删的行为,不少网友质疑也许是炒作。(实习生蜜糖猪耳/文)

“体育运动项目知识产权,专门针对难美类体育运动中的许多项目。这些项目由创编成套的形体姿态、技术动作、动作路线组成,通过连续的动作、姿势、表情等表现思想情感,具有独创性、艺术性、表达性、可复制性,另外还包括音乐、服装、器材、灯光等方面的编排,都需要创作和创新,体育工作者为此做出了创造性的辛勤劳动,应当得到尊重和保护。”刘岩说,如体操运动中的托马斯全旋、佳妮腾跃、程菲跳等著名动作,创始人为此付出了创造性劳动。

2018年12月23日,峄城区峨山镇受害人马某报警称其在峄城区峨山镇夏庄村经营一家木材加工厂,在11月份的一天,被一陌生男子,以转账后发货(木料)的名义骗取现金2万元整,至今未收到货物,并与对方无法取得联系。侦查人员根据受害人提供的涉案信息,对案件信息流、资金流分析研判,成功确定了刘某某为此案的重大犯罪嫌疑人,3月31日,侦查人员将犯罪嫌疑人刘某抓获。经查,2018年11月5日,犯罪嫌疑人刘某伙同他人,利用专门购买的手机号码、微信联系被害人,采取出售木材不发货的手段,让买主先付货款,诈骗我辖区受害人马某2万元整。该犯罪嫌疑人到案后,对其诈骗事实供认不讳。

4月10日,洪尧在微博晒出一张与吴谨言的亲密照,照片中吴谨言靠在洪尧的肩上,两人相视甜笑,俨然一对热恋中的情侣,“吴谨言洪尧亲密照”也因此登上热搜,二十多分钟之后洪尧删除了该条微博。随后,于正发微博进行解释,他说,“新浪的草稿箱为什么会自动转发?不过是给艺人准备的花絮物料,提醒他在我去美国期间,配合剧宣发的,现在搞得跟实锤似的,真是个唯恐天下不乱的圈子!我去,懒得理了,爱咋咋地!”

中央财经大学体育经济与管理学院副教授马法超认为,知识产权对体育产业的影响,主要体现在保护体育组织和相关企业的合法权益,保障体育比赛等活动的顺利开展,激励体育企业改革创新、获取经营优势,提醒体育组织树立品牌意识、维护品牌形象等方面。没有保护知识产权的政策法规,或者没有全面落实这些政策法规,就不会有体育产业的健康发展。

汇率风险对冲操作成本有待降低

不过,体育赛事节目知识产权特别是体育赛事直播节目的知识产权,近几年侵权争议频频发生,争议焦点之一是体育赛事节目是否构成作品以及权利归属问题。

呼吁确认保护体育作品

比如受到企业参与这类衍生品交易的实需规则限制,当前18个月-3年期外汇掉期交易流动性普遍较低。3月以来众多海外机构纷纷加仓中长期外汇掉期交易对冲未来汇率波动风险,导致两年期美元/人民币外汇掉期点位在过去两周从512点飙升至617点,一年期外汇掉期点位从153点上涨至175点,反而抬高了他们的汇率风险对冲操作成本。

制定体育知识产权法规

此外,全国人大宪法和法律委员会委员、中华全国律师协会会长王俊峰在今年全国两会期间提交建议称,在修改著作权法时,把艺术体操、花样游泳、花样滑冰、团体操等具有独创性和可复制性的体育运动项目,列为作品进行著作权保护,并适当调整著作权人、表演者等定义和相关权利。

但有海外对冲基金经理指出,若境内债券股市汇市的风险对冲衍生品不够丰富,流动性不足等问题得不到有效解决,海外资本对A股与人民币债券的加仓步伐很快会进入瓶颈期。毕竟,目前流入A股与人民币债券的海外资本,主要是跟随MSCI全球新兴市场指数与彭博巴克莱全球基准指数,属于被动配置。若要吸引主动型基金加仓A股与人民币债券,则需要丰富且高流动性的风险对冲衍生品让这些机构得以化解各类持仓风险。

今年4月,湖北省政府颁布的《湖北省第七届世界军人运动会知识产权保护规定》开始施行,为武汉市筹备和10月举办世界军人运动会提供了新的保障。

4月26日是第19个世界知识产权日,主题是“奋力夺金:知识产权和体育”。世界知识产权组织官网称,世界知识产权日活动走进体育世界,保护知识产权将助力体育发展和体育享受。

“因此我们希望境外机构能在债券通渠道下,参与国债期货与银行间市场各类风险衍生品投资买卖。尤其是国债期货,因为它的操作成本最低且风险对冲效果最好,直接影响到众多海外主动型投资机构是否愿意加仓超配人民币债券。”他说。在他看来,随着外管局表态将推进银行间债券市场开放渠道整合,这些风险对冲操作缺失的问题可能很快会迎刃而解。

记者多方了解到,目前中国债券与股市已经推出了多项风险对冲衍生品工具,比如债市能提供的风险对冲工具包括利率互换、国债期货、债券拆借、债券远期等,但海外机构能参与的并不多。

受此影响,多家华尔街金融机构认为,今年证券投资项的境外资本流入额增速依然会跑赢外商直接投资(FDI),成为中国资本项外资净流入额持续增长的最大贡献者。

然而,与体育事业、体育产业快速发展不相适应的是,我国体育知识产权的确立和保护仍然面临挑战和困难。“有些方面明显薄弱,急需出台相关法律法规。”刘岩说。

根据海淀区人民法院的梳理,在体育赛事类知识产权纠纷案件中,原告要求保护的对象是否构成作品是审理的焦点问题之一,其一般会涉及如下问题:一是涉案的图片或文章是否构成时事新闻,不受著作权法保护,一般而言,针对体育赛事所拍摄图片或撰写文章均不属于单纯的事实消息,不构成时事新闻;二是体育赛事节目尤其是直播画面是否构成作品,如配有主播解说的体育赛事网络直播内容等,对于此类案件目前仍在进一步审理当中。

“若国债期货可以很快向海外机构开放,我们预计今年外资流入人民币债券市场的规模将超过千亿美元,令外资占国内债市规模的比重达到4%-5%之间。”这位债券投资型对冲基金经理直言。

“体育方面的新技术、新材料、新设备、新训练方式的发展,有助于提高体育成绩,特别是提高竞技运动成绩。这方面知识产权的表现形式多为专利,尤其是发明和实用新型类专利,权利人一般是这些设施、设备、器材、方法的发明者、设计者、改进者,或是自然人或是单位以及受让人。”刘岩说,不过,体育赛会组织机构通常不拥有发明和实用新型类体育知识产权,“我国竞技体育取得了辉煌业绩,夺得许多世界冠军,打破许多世界纪录,与运动员、教练员的拼搏奋斗密不可分,与科学、先进的训练方法密不可分,但这些训练方法绝大多数属于技术秘密,并不申请专利”。

“补缺”股债风险对冲衍生品

查处侵权行为有法可依

在他看来,今年一季度海外资本投资A股与人民币债券的规模达到289亿美元,已经超过华尔街投资机构预期的250亿美元左右。这表明不少被动型投资机构可能超配了A股与人民币债券,作为应对美股下跌风险的避风港。

焦灼之际,银宝山新获得了政府返还的失业保险金5000多万元。公司总裁胡作寰说,这笔资金对企业作用巨大,支持企业“闲时养兵”。

“不过,华尔街不少投资机构认为,这可能是阶段性现象。”上述美国对冲基金经理向记者直言,若中美贸易谈判达成协议促使中国大规模采购美国商品,加之全球经济不景气导致外贸环境趋于恶化,中国经常账户持续保持顺差的难度将相当大,因此资本项外资流入额持续增加,对中国资本跨境流动平稳均衡的作用显得格外重要。

明确权利归属势在必行

传统的招聘和求职正在被大数据改变,变得高效、精准。深圳市人力资源产业园坐落于深圳市南山区,里面聚集了20多家人力资源服务企业,这些企业深度利用大数据信息化为南山区高度密集的各类科技企业提供人才招聘、培训、职业生涯规划等服务。

一家海外大型债券投资基金经理向记者直言,他们对此做过调研,发现中国债券市场存在多头监管状况,比如银行间市场与交易所市场分别由央行与证监会负责管理,令国债期货的主要参与群体以券商、期货公司为主,银行等金融机构都还没有进入这个市场,更别提海外机构了。

随着今年以来全球经济与国际贸易增速有所放缓,资本项海外资本流入对中国资本跨境流动持续平稳均衡的作用日益增强。

相关数据显示,2018年中国吸引的境外各类资本净流入额达到4838亿美元,较2017年同比增长9%。其中,来自直接投资性质的资本(FDI)净流入增长23%,占比为42%;来自证券投资的资本净流入增长29%,占比33%。

3月31日,分局刑警大队联合峨山派出所,在分局反诈中心和网安大队精准研判下,经过连续七天的工作,成功破获一起电信诈骗案,在临沂市苍山县,将犯罪嫌疑人刘某抓获。

日前,中国法学会体育法学研究会会长刘岩在接受《法制日报》记者采访时说,我国正在精心筹办北京冬奥会、冬残奥会,全民健身活动蓬勃开展,体育健儿在国际大赛中频创佳绩,人民群众参与体育活动的热情持续高涨,体育事业与体育产业蒸蒸日上。同时,我国知识产权事业取得了历史性成就,积累了宝贵经验。在此背景下迎来以体育知识产权为主题的世界知识产权日,对我国体育事业和知识产权事业都很有意义。

刘岩也认为,目前我国体育法和著作权法对于赛事主办方授予媒体赛事直播的权利未加规定,导致体育赛事直播的巨大产业潜力难以充分发挥。

和银宝山新如出一辙,比亚迪也将政府返还的失业保险全部投入到“人力升级”当中。比亚迪与深圳职业技术学院合作共建了比亚迪应用技术学院,将企业的技术应用研发、创新孵化、标准研制等植入人才培养当中。

一位美国对冲基金经理向21世纪经济报道记者表示,随着今年人民币汇率稳中有升,若风险对冲衍生品流动性不足与工具不丰富等问题得到妥善解决,今年海外资本流入人民币债券与A股的金额有望超过1500亿美元。

事实上,我国在运动会知识产权、运动会标志保护方面,已经出台过诸多规定。

斯坦德机器人(深圳)有限公司合伙人王茂林向记者罗列企业获得的支持,包括创业贷款、人才补贴、带动就业补贴、创业大赛奖金等。“有这些好政策托底,企业获得了成长的韧性。例如,我们要成一家知名企业的供应商需要签订2000万元的授信担保,这意味着一旦产品真的出了问题,这2000万元就拿不回来了。问我敢不敢,为什么不敢呢?我们有这么多政策支持,做好做强产品本就是应尽之责。”

具体而言,境外机构可以通过银行代理渠道参与利率互换、银行间债券拆借等金融衍生品交易,但国债期货仅针对境内券商基金开放,海外机构则无法参与。即便在债券通项下,海外机构也只能交易买卖人民币债券现货,无法参与各类金融衍生品进行套期保值。

根据北京市海淀区人民法院针对民五庭近3年所受理的体育赛事知识产权案件的统计梳理情况,2017年1月1日至2019年3月31日,共受理涉体育赛事知识产权案件1902件。其中,2017年受理357件;2018年受理数量激增,达到729件,比2017年上涨了104.2%;2019年第一季度受理案件达到了816件,超过了2018年全年受理案件的总数。

从案件类型上看,包括1877件著作权纠纷案件,占比达到98.7%,审结1188件;3件商标权纠纷案件,审结1件;21件不正当竞争纠纷案件(含案由为著作权及不正当竞争纠纷案件),审结5件;1件体育赛事合同纠纷,目前处于审理过程中。

产业园里的一览大数据中心公共事业部经理叶作林介绍说,大数据的运用做到了一百多个维度按要求细分,提高了供需匹配度,降低招工和求职成本,促进就业效果非常直观。

“当前国内资本市场中境外投资者偏低,债市股市的外资占比只有2%-3%的水平。在进一步扩大开放和便利化政策下,未来中国将成为全球投资者多元化配置资产的重要目的地。另外,中国债券市场吸收的来华投资主要是境外央行等机构以中长期资产配置为目的的资金流入。因此,未来境外资本流入仍具有较大提升空间。”外汇局新闻发言人王春英表示。

她进一步强调,外汇局还在持续优化境外机构投资银行间债券市场的汇率风险管理。

在上述国内银行外汇交易员看来,一旦汇率风险对冲问题得到妥善解决,境外资本加仓中国人民币债券与A股将很快迎来新的“爆发期”,到时资本项外资净流入额足以抵消贸易项顺差趋于缩水的状况,为中国资本跨境流动持续平稳均衡“保驾护航”。

王春英表示,当前外汇局支持证券公司、基金公司等参与外汇市场,丰富外汇市场主体类型同时,还支持外汇衍生产品创新,推出更多类型的期权产品,支持有创新能力的银行创新。

赛事直播侵权争议频发

例如,2001年10月北京市政府颁布《北京市奥林匹克知识产权保护规定》;2002年2月国务院颁布《奥林匹克标志保护条例》;2007年5月深圳市政府颁布《深圳第26届世界大学生夏季运动会知识产权保护规定》;2008年5月广东省人大常委会批准《深圳市第26届世界夏季大学生运动会知识产权保护规定》;2009年10月广东省政府颁布《广东省亚运标志保护办法》;2010年4月国家工商总局颁布《亚洲运动会标志保护办法》;2010年12月南京市政府颁布《南京市青年奥林匹克运动会知识产权保护规定》;2018年6月,国务院颁布了修订后的《奥林匹克标志保护条例》。

马法超也评价称,整体而言,我国对大型赛事都制定了知识产权保护法规和政策,逐步形成较为完善的体系,查处侵权行为有法可依。

刘岩分析称,对于体育赛事节目知识产权,各地各级法院的判决很不一致,常常纠结于此类节目是否属于著作权意义上的作品。此类争议的相关方大多是电视节目制作者、电视台、音像制品商、网络传播机构等,但大家对于赛事组织机构、体育组织在体育赛事节目中的地位和权益尚较少关注。

对于颁布修订后的《奥林匹克标志保护条例》,刘岩分析称,兼顾了奥林匹克标志保护与社会公共利益的平衡,保持了与相关法律法规的融合协调,再次确认了“未经奥林匹克标志权利人许可,任何人不得为商业目的使用奥林匹克标志”的原则,也表明我国保护奥林匹克知识产权的信心和决心,是我国体育立法和知识产权立法的最新成果。

“体操、艺术体操、蹦床、技巧、体育舞蹈、花样滑冰、花样游泳、跳水、健美操、团体操、运动会开闭幕式表演等体育运动项目,既要求基本姿态美、基本技术美、造型动作美,且强调动作新颖、独特、高难。这些体育运动项目既不属于著作权的排除对象,又符合作品的特征,可以认为是著作权意义上的智力表达,理应受到法律法规保护。”刘岩说,尽管上述体育运动项目与舞蹈、杂技十分相似,但是迄今为止却没有被一视同仁地对待。

此外,刘岩还向记者提到,体育设施、设备、器材、服装及训练方法的知识产权,很值得关注。

“这也意味着A股与人民币债券市场要吸引更多海外资金流入,就需要大幅改善当前风险对冲金融衍生品流动性不足与工具不够丰富的状况。”这位对冲基金经理向记者分析说。毕竟,全球被动型投资机构主要跟随指数权重调整而配置一篮子A股与人民币国债,不大会采取风险对冲等措施,但主动型基金的操作策略完全不一样,如果没有完善的风险对冲操作机制,他们不大会轻易加仓A股与人民币债券。

外管局最新数据显示,今年一季度境外机构净买入人民币债券与A股上市公司股票的金额分别达到95亿美元和194亿美元,其中一季度境外机构的A股净买入金额达到去年的45.6%。

21世纪经济报道 陈植

据刘岩介绍,现行著作权法第三条,以列举方式明确了其保护的作品,但完全没有提及体育作品。2014年6月,国务院法制办公布了著作权法修订草案送审稿,其中第五条把受到保护的作品种类归纳为16类,包括了舞蹈作品、杂技艺术作品等,仍然没有提及体育运动项目中的智力成果和作品。

“停产期间我们对相关工人进行系统性培训和转岗,如今生产线重新恢复起来,产能和生产效率明显提升。由于发展势头良好,预计明年生产岗位要增加500至1000人。”他说。

稳就业的同时,还需要促进就业,提高招聘的效率是其中的关键。记者在佛山市人力资源公共服务中心看到,求职者只需带上身份证,就可以在自助简历一体机上“刷卡”生成一份详尽的电子简历,除了应聘的基本信息外,甚至对宿舍有无WIFI等细节都囊括。更厉害的是,后台数据会自动配比岗位和求职信息,向求职者和用人单位推送匹配度最高的目标对象。

王春英表示,得益于货物贸易顺差同比扩大,以及服务贸易逆差同比收窄,今年一季度我国经常账户将呈现一定规模顺差。

但是,刘岩也向记者坦言,体育运动项目中的智力成果和作品尚未得到我国著作权法明确确认。长期以来,人们认为体育是个智力要素不多的活动,更多地将其看作体力成果。

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